為了博取高收益,不顧一切的全倉殺入,甚至不惜抵押房產、汽車來加大投入,這種做法到底是破釜沉舟的豪氣,還是圖博僥幸的匹夫之勇?風險偏好與風險承受能力,兩者究竟哪個更適合作為投資理財的判斷依據呢?

而您,又是否真正了解自己的風險承受能力?


風險偏好≠風險承受能力

很不幸,如果過高的風險偏好背后,沒有足夠的承受能力支撐,這種理財的心態與賭博無異。

風險偏好指的是對風險的好惡,也就是喜好風險還是厭惡風險。正如每個人的性格有個體差異一樣,不同的投資者對風險的態度也是存在差異的,如果傾向于認為不確定性會給自己帶來機會的話,就屬于風險偏愛型的投資者;如果傾向于認為不確定性會給自己帶來不安,那就屬于風險厭惡型的投資者。

當某項投資符合自己的風險偏好時,他的投資心態會更從容,也能經受更長周期的觀察和等待。但如果某項投資與風險偏好發生了背離,則投資的過程很可能會充斥著焦慮不安甚至恐懼。

風險承受能力則是指一個人有足夠能力承擔的風險,也就是能承受多大的投資損失而不至于影響正常生活。風險承受能力要綜合衡量,與個人能力、資產狀況、家庭情況、工作情況等都有關系。比如,擁有同樣資產的兩個人,一個是“光桿司令”,另一個卻有兒女與父母要養,兩者的風險承受能力就會相差很多。

因此在一個較好的風險測評中,往往會對風險偏好和風險承受能力有著綜合的考量。投資者愿意承受更多的風險,只能說明是一個風險偏愛者,但這絕不等同于投資者具有較高的風險承受能力。如果一個投資者在高收益的誘惑之下,根本不考慮自己的風險承受能力,投資一些完全不符合自身收益風險特征的理財產品,失敗的后果不難想見。

對待風險測評要嚴肅

那么,問題來了,我們該如何認清自己的抗風險能力,然后選擇風險向匹配的理財產品?

紛繁復雜的風險測評問卷,無非會涉及以下幾個問題:

?您所處的年齡階段;

?您的家庭就業狀況:您與配偶是否都有穩定收入的工作,是否已經退休;

?您的投資期限需求是怎樣的:是否會隨時會動用投資資金,還是會為達到理財目標而持續投資;

?您有沒有相關的投資經驗;

?您可以接受的投資負面波動的時間,以及您的投資資金占到家庭資產(不包括固定資產)的比例范圍。)

需要特別提醒的是,每一個問題都很嚴肅,也是評估您的風險承受力的重要依據。機構會根據得分來判斷投資者的風險承受能力,并建議相應風險級別的產品。測評結果關系到您在選擇這個產品的時候是否理智,也關系到您的投資體驗是否舒暢。

一般來說,風險測評的結果各有粗細,無非以下三大類:保守型、穩健型和進取型。

保守型投資者不能承受虧損,因此只能購買保本型的產品;穩健型投資者可以承受適當的虧損,但更多想實現資產的穩健增值,因此可以買大部分的投資品;而要想購買任何一種產品,而不惜承擔較大的本金損失風險,您可以讓自己進入到進取型投資者的行列。


給自己的風險做一個測評

在金融機構購買理財產品時所做的風險測評,大多為標準化文本,只能供我們在選擇投資品時參考。而事實上,不同的人由于家庭財力、學識、投資時機、個人投資取向等因素的不同,其投資風險承受能力不同;同一個人也可能在不同的時期、不同的年齡階段及其他因素發生變化的情況下,而表現出對投資風險承受能力的不同。

因此,要想更精準地衡量自己的風險承受能力,必須結合自身的情況進行分析。

比如每個人在不同的時期、不同的理財需求下,他的風險承受能力是不一樣的。而決定一個人風險承受能力的核心原則是,當風險發生時,你的正常生活不會受到影響。下面我舉幾個例子,解釋一下具體怎樣測量風險承受能力。

保守型的投資者能承受虧損嗎?能,不過非常小而已。生活中我們難免會有遺失東西的時候,丟錢包、丟手機是司空見慣的事情,再保守的投資者也可能碰到這種情況,這不也是一種損失嗎?但這樣的損失不太會影響到他們的生活,最多讓他們心疼幾天。因此,他們的風險承受能力就是在虧損幾千元的范圍內。

而在另一個案例下,如果某進取型投資者打算拿100萬元當首付去買房,他可以拿這筆錢去投資股市嗎?顯然不行。因為一旦股市下跌,虧損過大,他的購房計劃就實現不了了,這時候他的風險承受能力與保守型投資者沒有什么差別,也是只能承受幾千元的損失。

但如果說他是為了幾十年后準備養老金,現在開始定投基金,又怎么樣呢?即便短時間的虧損超過50%,也不會對他的生活產生太大的影響,頂多就是晚幾個月退休,這時候他的風險能力是極強的。遇到基金凈值大幅度下跌,他根本不用擔心,相反,還可以加大投入,攤低投資的成本,一旦股市回暖,他還可能賺到更多的錢。

所以說,即使是同一個人,基于不同的理財目標和不同階段,對不同的資金會有不同的風險偏好,或者說風險承受能力。

不同年齡階段,用于同樣用途的資金,風險偏好也是不同的。譬如一個年輕人,用來未來養老的資金,可以承受比較大的風險;而再換成一個老人,其用來養老保障的資金,就是風險極度厭惡型的。

 

如何控制風險?

在了解自己的抗風險能力以后,要控制風險就相對容易很多。

如何控制風險?這里邊有三個層面:

一是風險意識,這是時時刻刻都要有的,不能見利忘危;

二是要分散風險,即不將雞蛋放在一個籃子里,這樣一旦有個風吹草動不會引發大的震動。這也就是我們經常說的“資產配置”的意義;

三是個人的風險承受能力,年齡越大抗風險能力越弱,就要盡量規避風險,風險高的品種就要盡量回避;經濟狀況越差的人抗風險能力越弱,考慮到經濟狀況一定要盡量考慮風險對自己生活的影響,不要去賭。

說到本質上,你自己的抗風險能力,可以簡單地理解為,你的投資是否會對你目前的生活造成沖擊或者影響?

所以,在做投資決策前,你要先規劃好資金的用途和目標。最簡單的方法,就是不妨自己先設定好兩組理財目標,一組是最低限度的理財目標,另一組是你希望達到的最高目標。

在保證能夠實現最低目標的前提下,有多余的資金,你可以選擇風險更大、收益也更高的產品進行投資。

如果運氣好,你就可能過上你夢想中的生活;即使運氣不佳,你的生活也不會太差。該冒險時冒險,該保守時保守,才能讓我們的生活更加安穩。


如何進行有效的資產配置

上面說到的是根據自己的風險,進行有效的資產配置。我們介紹集中大家耳熟能詳的幾種方法:

方法一:金字塔法。

在理財金字塔模型中,風險較低的投資處于底部,風險最高的產品處于金字塔的頂端。首先要構建一個穩健的塔基,讓資產不會因為市場的大幅波動而遭受重大損失,所以底部應以穩健的人壽保險、國債、貨幣基金、銀行存款等基礎資產組成;塔的中部以債券(債券基金)、量化對沖基金、養老金準備、自用住宅等保值性資產組成;再往上則是股票、基金、投資性房產等增值性資產;塔尖才是期貨、金融衍生品等投機性資產。這樣的配置才可以讓資產有較強的抗風險能力,防止家庭經濟狀況因為市場波動陷入困境。 

方法二、低相關性。

選擇幾種相關系數低的產品。所謂投資產品的相關系數是指一個投資產品的市場表現給另一個投資產品的市場表現所帶來的影響程度。有的人簡單地認為,分開買幾只不同的股票型基金就是資產配置,其實不然。進行資產配置,不同投資產品之間的相關系數要越低越好,才能夠起到分散風險的作用。例如債券和股票之間的相關系數就非常低,因為他們的投資方式完全不同,很多情況下還呈反向走勢;但如果選擇股票和股票型基金來配置,那么意義就不大了。 

方法三、定期評估調整。

對資產配置進行定期評估和調整。愛因斯坦曾說過:復利是世界第八大奇跡,對于無風險投資標的而言,絕對是時間為王,越早投資越好,復利的時間價值是驚人的。而對于風險投資標的來說,則需要結合自己的理財目標及當時的市場環境,或聽取專業理財顧問的意見,定期進行評估與調整,能夠幫您及時修正對理財目標的偏離。